El miércoles marcó otro día de agitación en los mercados financieros, con Nvidia cerrando la sesión con una caída del 4%, eliminando alrededor de 130 mil millones de dólares de su capitalización de mercado. Esta turbulencia se dio en medio de informes de ganancias de sus principales clientes, incluidos Meta, Nvidia y Tesla, lo que generó preocupación entre los inversores. A lo largo de la semana, Nvidia experimentó una volatilidad extrema: el lunes perdió aproximadamente 590 mil millones, el martes recuperó 260 mil millones y el miércoles volvió a caer otros 130 mil millones.
A pesar de esta montaña rusa, muchos analistas de Wall Street ven la situación como una sobrerreacción temporal. Analistas de Bank of America, liderados por Vivek Arya, enviaron una nota a los clientes destacando que la reciente venta masiva representa una oportunidad de compra reforzada, respaldada por expectativas de miles de millones de dólares en inversiones en tecnologías de inteligencia artificial (IA) durante esta década.
Tensiones Geopolíticas: Restricciones a las Exportaciones de Chips
En el centro del caos, las tensiones entre Estados Unidos y China han vuelto a encenderse. De acuerdo con un informe de Bloomberg, el expresidente Donald Trump está considerando ampliar las restricciones a las ventas de chips semiconductores de Nvidia a China, más allá de las ya impuestas por la administración Biden. Estas medidas buscan frenar el desarrollo de tecnologías avanzadas de IA en el país asiático.
El posible endurecimiento de las restricciones podría estar vinculado al reciente caso de DeepSeek, una empresa china de IA que ha generado revuelo en el mercado. Nvidia afirmó el lunes que DeepSeek ha cumplido plenamente con las leyes de exportación vigentes en el uso de su tecnología. Sin embargo, el nominado de Trump para el puesto de Secretario de Comercio, Howard Lutnick, criticó duramente a DeepSeek durante su audiencia de confirmación. Lutnick declaró:
“Los chips de Nvidia, que ellos [DeepSeek] han adquirido en grandes cantidades, impulsan su modelo DeepSeek. Esto debe terminar”.
Vale la pena mencionar que China representó más del 15% de los ingresos de Nvidia en su último trimestre, lo que explica en parte la sensibilidad de los mercados a estas noticias.
La Semana de Caídas: Nvidia Lidera un Desplome del Sector Tecnológico
Las acciones de Nvidia continuaron en caída libre a mitad de la semana, bajando cerca del 5% al mediodía del miércoles y acumulando una pérdida semanal del 15%. Este desplome también arrastró al Nasdaq y otras grandes empresas tecnológicas como Apple, Microsoft y Tesla, cuyas acciones cayeron aproximadamente un 1% cada una.
Mientras tanto, las acciones de Alibaba, gigante tecnológico chino, subieron más de un 3% en operaciones previas al mercado, alcanzando su nivel más alto desde noviembre. Alibaba anunció el miércoles que la última versión de su modelo generativo de IA, Qwen, había superado a competidores como DeepSeek, OpenAI y Meta en varias pruebas de rendimiento.
OpenAI y la Controversia de la «Destilación»
El modelo de DeepSeek no solo ha sacudido a Nvidia y otras compañías tecnológicas, sino que también ha generado fricciones con OpenAI. Según declaraciones al Financial Times, OpenAI ha encontrado indicios de que DeepSeek habría utilizado sus modelos de IA para entrenar su propio sistema, lo cual sería una violación de los términos de servicio de OpenAI.
Bloomberg informó previamente que Microsoft y OpenAI estaban investigando si DeepSeek había obtenido acceso no autorizado a los resultados generados por sus modelos. David Sacks, responsable de IA de la Casa Blanca, declaró a Fox News que existe “evidencia sustancial” de que DeepSeek “destiló el conocimiento de los modelos de OpenAI”. Este proceso, conocido como destilación, implica el uso de respuestas generadas por modelos de IA avanzados para mejorar el entrenamiento de otros modelos más pequeños.
Sacks añadió que espera que las principales compañías de IA de Estados Unidos tomen medidas para frenar la destilación en los próximos meses, con el objetivo de ralentizar la proliferación de modelos imitadores.
Rebote de Nvidia: Un Respiro en Medio del Caos
El martes, Nvidia experimentó un fuerte rebote, registrando su mayor ganancia porcentual en seis meses con un aumento del 8.8%. Esto añadió 260 mil millones de dólares a su capitalización de mercado, recuperando parcialmente la colosal pérdida del lunes. Sin embargo, las acciones de Nvidia aún acumulan una caída cercana al 10% desde el viernes pasado.
El repunte del martes se destacó como el segundo mejor día en términos de ganancia de valor de mercado para cualquier acción en la historia, solo superado por los 327 mil millones que Nvidia ganó el 31 de julio de 2024. Sin embargo, el optimismo fue efímero, ya que al día siguiente las acciones volvieron a caer.
Apple: Un «Ganador Relativo» en Medio de la Tempestad de la IA
A pesar del caos, Apple ha sido una excepción notable. Las acciones de la compañía subieron un 4% el miércoles, después de un aumento del 3% el lunes. Esto ha añadido unos 240 mil millones de dólares a su valor de mercado esta semana.
Los analistas de Morgan Stanley, liderados por Brian Nowak, escribieron en una nota a los clientes que Apple se perfila como un “ganador relativo” gracias a su enfoque más cauteloso hacia la carrera por la IA generativa. A diferencia de sus pares del “Magnificent Seven”, como Alphabet, Meta y Microsoft, Apple ha adoptado una postura más conservadora y ha evitado grandes inversiones en proyectos de IA.
Esto ha llevado a algunos analistas a debatir si la estrategia de Apple refleja una disciplina financiera o una falta de innovación. La columnista del Wall Street Journal, Joanna Stern, bromeó diciendo:
“El enfoque de Apple de quedarse detrás de todos en IA parece un plan maestro calculado”.
El Impacto en los Multimillonarios: Pérdidas Masivas
El desplome de las acciones tecnológicas provocado por DeepSeek tuvo consecuencias desastrosas para algunos de los individuos más ricos del mundo. Larry Ellison, presidente de Oracle, vio caer su fortuna en 27.6 mil millones de dólares, mientras que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, perdió 20.8 mil millones. Otros afectados incluyen a Michael Dell (12.4 mil millones), Elon Musk (5.3 mil millones) y Larry Page (4.9 mil millones).
Conclusiones: Un Futuro Incierto para la IA y el Mercado Tecnológico
La irrupción de DeepSeek no solo ha generado turbulencia en los mercados, sino que también ha puesto en jaque la posición dominante de las empresas estadounidenses en el campo de la IA. Analistas como Sandeep Deshpande, de JPMorgan, han cuestionado si el éxito de DeepSeek podría señalar que el ciclo de inversión en IA está sobrevalorado y si el futuro de la tecnología se orientará hacia soluciones más eficientes y económicas.
En última instancia, el panorama de la IA está entrando en una nueva fase competitiva, donde las tensiones geopolíticas, las restricciones a la exportación y el desarrollo de tecnologías disruptivas jugarán papeles clave. Como lo expresó el inversionista Marc Andreessen, el modelo R1 de DeepSeek representa el “momento Sputnik de la IA”, un llamado de atención que podría redefinir el liderazgo en la innovación tecnológica a nivel global.
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